Nuestra estrategia de inversión en metales industriales
Más allá de los metales preciosos, el banco acepta ahora en garantía metales industriales y materias primas tokenizados, y despliega sobre estos activos su propia estrategia de tesorería. He aquí, con total transparencia, cómo funciona y el plan de acción seguido.
Objetivo de la estrategia de tesorería propia del banco sobre estos activos, no una garantía, y sin ningún efecto en el cálculo de su crédito. El reembolso automático de su crédito sigue siendo el descrito más arriba: la plusvalía real de su garantía, con un límite del 60%.
Arbitraje Cash & Carry
Compra del metal tokenizado en el mercado spot, venta simultánea de un contrato de futuros equivalente: la posición es neutra al riesgo de precio y captura el diferencial de financiación (contango).
Colateralización y préstamo triangular
El metal tokenizado se deposita como colateral (LTV prudente, 50% máximo) en un protocolo institucional, para pedir prestados stablecoins reinvertidos en fondos de tesorería de bajo riesgo.
Aportación de liquidez seleccionada
Una parte minoritaria del capital alimenta pools de liquidez específicos, remunerada mediante una fracción de las comisiones de transacción de los participantes del mercado.
Cómo se obtienen estas cifras
Ejemplo ilustrativo de un despliegue de tesorería de 10 M$ en Platino, a escala del banco, no de su garantía individual.
| Flujo | Base de cálculo | Importe anual | Impacto |
|---|---|---|---|
| Rendimiento nativo del Platino (plusvalía física) | 1,5% sobre 10 M$ | +150 000 $ | +1,50% |
| Basis trade / contango sobre futuros | 3,5% sobre 10 M$ | +350 000 $ | +3,50% |
| Rendimiento de los stablecoins prestados invertidos (BUIDL) | 5,0% sobre 5 M$ | +250 000 $ | +2,50% |
| Coste del préstamo de stablecoins | -3,2% sobre 5 M$ | -160 000 $ | -1,60% |
| Costes operativos, custodia y seguro | 0,4% sobre 10 M$ | -40 000 $ | -0,40% |
| Rendimiento neto total | Capital de 10 M$ | +550 000 $ | +5,50% |
Al reasignar una parte de la tesorería hacia la aportación de liquidez (Pilar C), este rendimiento neto puede subir hasta el objetivo del 10,2%, en la parte alta del rango indicativo del 8 al 14% mostrado más arriba, sin apalancamiento adicional ni garantía de resultado.
Hoja de ruta a 12 meses
Estructuración y cumplimiento
Marco jurídico, selección de depositarios autorizados, auditoría de emisores.
Proyecto piloto
Asignación piloto de 5 M$ en Platino, primeros circuitos de arbitraje.
Ampliación
Capital ampliado a 25 M$, extensión al Paladio y al Cobre.
Industrialización
Informes en tiempo real e integración contable de extremo a extremo.
Riesgos identificados y medidas de protección
Auditorías bimensuales de la reserva (Proof of Reserve) por firmas independientes.
Protocolos exclusivamente auditados en múltiples ocasiones, cubiertos por un seguro institucional.
Convenio de recompra directa con los emisores físicos, preaviso máximo de 48 horas.
Ratio de sobrecolateralización estricto (LTV ≤ 50%) con reequilibrio automatizado.
Gobernanza y separación de fondos
Capital comprometido
Esta estrategia se gestiona con la tesorería propia del banco, nunca con los activos depositados en garantía por los clientes. Una garantía de cliente sirve exclusivamente para garantizar su propio crédito (véase Rendimiento); no se presta ni se compromete en el arbitraje o el market making descritos anteriormente.
Supervisión
Dirigida por la Dirección de Mercados Financieros, reportada al Comité de Inversión y a la Dirección General en cada cambio de fase (véase la hoja de ruta anterior), con un seguimiento interno diario del rendimiento real respecto al objetivo indicativo mostrado.
Preguntas frecuentes
¿Se utiliza mi garantía para esta estrategia?
No. Su garantía permanece exclusivamente afectada a su propio crédito. Esta estrategia se basa en la tesorería propia del banco, un capital distinto.
¿Qué ocurre si la estrategia pierde dinero?
La pérdida es absorbida por la tesorería del banco, sin ningún efecto sobre las cuentas de los clientes ni sobre el crédito ya concedido: este riesgo nunca se transfiere al cliente.
¿Ya se ha alcanzado el objetivo del 8 al 14%?
Es un objetivo a medio plazo, no un resultado garantizado mes a mes: véase el estudio de caso anterior para un ejemplo de cálculo detallado del rendimiento neto.
¿Por qué solo los metales industriales tienen este objetivo?
El oro, la plata y el ETH ya se benefician del reembolso automático real descrito en la página Rendimiento. Este objetivo indicativo es propio de la estrategia de tesorería sobre los activos industriales, un mecanismo distinto y adicional.