Gestión de riesgos y custodia de activos

H. Hentsch Asset Management SA actúa como gestor de fortuna independiente (GFI). Su actividad principal es invertir el capital de sus clientes en estrategias reales. Como servicio complementario, también concede crédito cripto-colateralizado a cambio de una garantía depositada por el cliente, y gestiona una estrategia de tesorería sobre metales y materias primas industriales tokenizados con su propio capital. No ejecuta ninguna orden bursátil por cuenta de sus clientes ni gestiona ninguna cartera de valores discrecional en su nombre.

Les liquidités et titres des clients restent déposés sous mandat auprès de banques dépositaires tierces, avec lesquelles la société a conclu des accords de coopération (banques non nommées publiquement). Ce sont ces établissements qui assurent la protection légale des avoirs déposés.

Les actifs numériques déposés en garantie (stablecoins, or tokenisé) sont conservés par un prestataire de garde d'actifs numériques agréé, Taurus SA, spécialisé dans la conservation sécurisée de crypto-actifs pour le compte d'établissements financiers suisses.

Los activos depositados en garantía por los clientes nunca se utilizan en la estrategia de tesorería de la sociedad: los dos flujos son distintos y no se encuentran en ningún momento. El detalle de la estrategia de tesorería figura en la página Estrategia RWA, sección «Gobernanza y separación de fondos».

El valor de la garantía depositada se determina a partir de cotizaciones de mercado en tiempo real (cotización spot para el oro tokenizado, los metales industriales tokenizados, el ETH; paridad 1:1 con el dólar para los stablecoins USD; cotización spot para el stablecoin indexado al euro), sin margen ni ajuste discrecional aplicado por la sociedad. Esta valoración sirve tanto para el cálculo del crédito concedido en el bloqueo como para el seguimiento diario de depreciación descrito a continuación.

Un control automático diario compara el valor actual de la garantía con su valor de entrada (en el momento del bloqueo). Una depreciación del 30% desencadena una alerta visible en la cuenta del cliente; una depreciación del 50% provoca la liquidación de la garantía. El crédito ya utilizado no se borra por la liquidación: se convierte en una deuda no garantizada. El detalle completo, con un ejemplo numérico, figura en la página Rendimiento y en las condiciones generales, sección 7.

La sociedad nunca adopta una posición contraria a la de sus clientes sobre los activos que estos depositan en garantía: se limita a recibir dicha garantía, calcular el crédito correspondiente y, en su caso, liquidarla según los umbrales fijados de antemano y aplicados de manera automática e idéntica a todos los clientes. La estrategia de tesorería de la sociedad (metales y materias primas industriales) se financia con su capital propio, nunca con los activos depositados por los clientes.

Los parámetros de riesgo vigentes (ratio de crédito, tasas, umbrales de liquidación) están centralizados en el motor de crédito de la plataforma y son objeto de una batería de pruebas automatizadas con cada evolución. Cualquier cambio de estos parámetros queda registrado y nunca se aplica retroactivamente a una posición ya bloqueada. El detalle del historial de estas evoluciones figura en la página Archivo.